Родился 11 ноября 1919 года в деревне Михоньки ныне Юрьянского района Кировской области в семье крестьянина. В 1920-е годы семья переехала жить в Красноярский край. Образование неполное среднее. Работал трактористом в колхозе.
В Красную Армию призван Минусинским райвоенкоматом Красноярского края в 1939 году. Участник Великой Отечественной войны с сентября 1941 года. Образец мужества показал в боях 20–21 августа 1942 года на подступах к Сталинграду, в районе села Дубовый Овраг при отражении танковых атак противника, командуя огневым взводом. 21 августа его орудия вели огонь с открытых огневых позиций по наступающим танкам, которые поддерживала авиация. В течение 6 часов вражеская авиация вывела из строя 13 человек расчётов орудий и уничтожила все тягачи. Под прикрытием авиации более 20 танков, расстреливая батарею, приблизились на расстояние 200–300 м. Пренебрегая опасностью, Хвастанцев поднял оставшиеся расчёты и открыл огонь из орудий. Прицельным огнём были подбиты 2 танка, оставшиеся танки приблизились на расстояние 100 м. Кончились снаряды, кругом раненые и убитые, и тогда Хвастанцев принял решение эвакуировать раненых, а сам остался прикрывать их отход. Из противотанкового ружья подбил передний танк, остальные, разбившись на две группы, стали обходить батарею с флангов. Хвастанцев с гранатой в руке бросился на один из танков и подбил его, но не уничтожил. Подбитый танк переехал окоп, в котором находился храбрец, но Михаил метко брошенной гранатой заставил его остановиться. Следующие танки раздавили Героя своими гусеницами...
Похоронен в селе Дубовый Овраг Светлоярского района Волгоградской области.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 2 декабря 1942 года за образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с немецкими захватчиками и проявленные при этом отвагу и геройство, Михаилу Поликарповичу Хвастанцеву посмертно присвоено звание Героя Советского Союза.
Награждён орденом Ленина. Подвиг героя стал символом мужественной защиты Сталинграда. Его имя навечно занесено в списки личного состава гвардейского артиллерийского дважды орденоносного полка. Орудие имени
М. П. Хвастанцева было решено вручить лучшим гвардейцам-артиллеристам. Его именем названы улица в городе Владимир-Волынский Волынской области (Украина) и в городе-герое Волгограде. Есть сегодня в Дубовом Овраге памятник герою, фамилия его золотыми буквами высечена на мраморной плите мемориала на историческом Мамаевом кургане.
В Красную Армию призван Минусинским райвоенкоматом Красноярского края в 1939 году. Участник Великой Отечественной войны с сентября 1941 года. Образец мужества показал в боях 20–21 августа 1942 года на подступах к Сталинграду, в районе села Дубовый Овраг при отражении танковых атак противника, командуя огневым взводом. 21 августа его орудия вели огонь с открытых огневых позиций по наступающим танкам, которые поддерживала авиация. В течение 6 часов вражеская авиация вывела из строя 13 человек расчётов орудий и уничтожила все тягачи. Под прикрытием авиации более 20 танков, расстреливая батарею, приблизились на расстояние 200–300 м. Пренебрегая опасностью, Хвастанцев поднял оставшиеся расчёты и открыл огонь из орудий. Прицельным огнём были подбиты 2 танка, оставшиеся танки приблизились на расстояние 100 м. Кончились снаряды, кругом раненые и убитые, и тогда Хвастанцев принял решение эвакуировать раненых, а сам остался прикрывать их отход. Из противотанкового ружья подбил передний танк, остальные, разбившись на две группы, стали обходить батарею с флангов. Хвастанцев с гранатой в руке бросился на один из танков и подбил его, но не уничтожил. Подбитый танк переехал окоп, в котором находился храбрец, но Михаил метко брошенной гранатой заставил его остановиться. Следующие танки раздавили Героя своими гусеницами...
Похоронен в селе Дубовый Овраг Светлоярского района Волгоградской области.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 2 декабря 1942 года за образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с немецкими захватчиками и проявленные при этом отвагу и геройство, Михаилу Поликарповичу Хвастанцеву посмертно присвоено звание Героя Советского Союза.
Награждён орденом Ленина. Подвиг героя стал символом мужественной защиты Сталинграда. Его имя навечно занесено в списки личного состава гвардейского артиллерийского дважды орденоносного полка. Орудие имени
М. П. Хвастанцева было решено вручить лучшим гвардейцам-артиллеристам. Его именем названы улица в городе Владимир-Волынский Волынской области (Украина) и в городе-герое Волгограде. Есть сегодня в Дубовом Овраге памятник герою, фамилия его золотыми буквами высечена на мраморной плите мемориала на историческом Мамаевом кургане.